🚀 2026周期之王 💎

AI基础设施涨价周期深度研判

从顺周期经济到AI算力周期的范式转变 | 电力×能源×材料三大板块投资全景图谱

⚡ 核心逻辑：周期范式的颠覆性转变

2026年开启的AI算力周期 vs 传统顺周期经济

范式转变：从2026年开始，不再考虑"顺周期经济"。AI需求呈现平方式、爆炸式增长，这是人类自诞生以来从未经历的非线性增长。经济强弱与个人财富的传统关联被打破，取而代之的是AI基础设施的结构性需求周期。

🎯 涨价周期之王的四大核心特征

筛选涨价周期之王的四维评估模型

筛选标准：真正的周期之王必须同时满足四大核心特征，缺一不可。

⚡ 第一篇：电力与能源 - AI工厂的生命线

电力设备与能源板块投资价值对比（相对估值空间）

核心逻辑：AI工厂的本质是驱动上亿台Rubin芯片持续运作，电力是核心中的核心。没有电，一切都是惘然。中美因电力差异，将迅速抹平纳斯达克与A股的估值溢价。

🔌 赛道1：电网设备链（发动机）

阳光电源
300274
未来中国霸主级现金流公司，下一个茅台。适合大资金（5000万+散户，4-5亿机构）长期配置，2-3年五倍回报，结果必然兑现。电力终端现金流之王。
特变电工
600089
近期强势但仍在底部，具备10-20倍空间。变压器扩产极其缓慢，交期极长，涨价必然兑现。卡美国脖子的三家核心公司之一。
四方股份
601126
电网设备链不可替代环节，中国统治世界、卡老美脖子的关键企业。1-2年内可平替阳光电源，适合追求爆发性的中等资金。

🔥 赛道2：液化天然气（边际电力之王）

中国海油
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LNG（液化天然气）逻辑：AI数据中心24小时满负荷运转，需要可调度电源。当核电、风电、煤电供应不足时，天然气发电成为最成熟的边际补位。走势将超越中国神华，根本不可能再回去。占据LNG入口端闸门，稳健投资第一选择。

☢️ 赛道3：核电铀矿（比黄金珍贵的AI硬通货）

"铀"的独特属性：①极度稀缺且受管控 ②扩产周期以十年计（探矿到开采需10年，黄花菜都凉了）③核电站电价被锁死，但铀价格不受限 ④比黄金更珍贵的AI时代硬通货 ⑤即使现在发现新铀矿，从探矿到开采到出铀需要10年，AI都可能进化到下一代硅基生物了
中国铀业
对标 Cameco
核电铀矿的战略级稀缺资源。核心逻辑：①核电站电价被国家锁死属于公共事业，无超额利润②但铀作为燃料不受价格管控③铀极度稀缺且受严格管控④扩产周期以十年计（探矿→开采→出铀需10年）⑤可对标加拿大Cameco。比黄金更珍贵的AI时代硬通货，属于供给慢变量中的超级慢变量。

🥇 第二篇：有色金属 - 导电材料的王者之争

铜/铝/银/锡四大金属的AI基础设施价值分布

🟤 铜 - 导电第一性材料

紫金矿业
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全球资源配置顶尖Number One，代表全球资本的配置能力。只要上行就很少下修，至少三年长期持有。
洛阳钼业
603993
多金属资源平台，铜钴资源丰富。不要受大宗价格短期波动影响，所有大宗价格都将持续上涨。

⚪ 铝 - 以铝代铜的平替逻辑

铝的双重属性：①电力密集型品种，成本强依赖电价 ②当铜价足够高时，"以铝代铜"成为必然替代关系。非顺周期经济下，所有大宗一起上涨，比谁更稳定、替代性更强。中国铝业（601600）、天山铝业（002532）为代表。

⚪ 银 - 双线共振的隐形王者

兴业银锡
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银+锡复合资源，双重AI属性。银的逻辑：①金融属性（金银比错配修复）②工业属性（新能源+AI电子）③电力需求带动银需求。蕴藏量巨大（半公开），远期市值4000-5000亿必然到达。讲者个人长线大仓位配置标的之一。

🧬 第三篇：材料与器件 - 先进封装的隐形冠军

材料与器件板块投资确定性评估

📟 IC载板与覆铜板(CCL) - 周期之王

CCL(覆铜板)涨价周期逻辑：①AI芯片越强、封装工艺越复杂→基板越大、良率越难②载板和高端电子布需求持续紧俏③需求越多、供应越紧→涨价发生在高规格段④属于材料端的供给慢变量，扩产周期长。生益科技+金安国纪双标的配置，覆盖CCL全产业链。
生益科技
600183
IC载板与高端电子布龙头。AI芯片越强、封装工艺越复杂，载板越大、良率越难，载板和高端电子布越紧俏。生益科技更偏重国产替代+扩产投入，更适合资本市场讲供需故事。杭州见面会重点提及标的。
金安国纪
002636
覆铜板(CCL)周期之王。与生益科技同属CCL赛道，作为涨价周期材料端的重要补充标的。讲者在配比建议中与兴业银锡、中国海油并列提及，属于涨价周期核心配置之一。各个都是黄金，各个都是金子！

🔬 EMC塑封料 - 隐形涨价王

华海诚科
688535
先进封装必需材料，散户和机构基本注意不到。HBM需求强加速→海力士/三星扩充先进封装产能→通富/长电扩产→CoWoS 2.5D排队→上游材料EMC先涨价。科创板20cm涨跌幅，市场未给出相应估值。讲者个人新账户10-15%强配比，等待4-5倍空间。

💾 存储芯片 - IPO战略机会

⚠️ 重点关注IPO机会：长鑫存储、长江存储一旦上市，全力打新！把所有可用资金全部投入打新，能打多少打多少。这是中国战略性资产，与木兮、摩尔线程天壤之别（后者故事成分>事实，前者事实成分>>情绪）。这是讲者首次鼓励参与IPO叙事。长鑫/长存上市前反向考虑兆易创新（603986）。

📊 投资配比策略建议

基于三场直播的综合配比策略

核心原则：①不能过度分散（10+个标的相互稀释利润）②不能过度集中（单标不超40-50%）③相对集中最优（最优单标30-40%）④动态平衡（阶段调整）⑤买股票就是买公司，陪伴3-5年甚至10年就一刻不卖。
讲者个人新账户长线配置（仅供参考）：
① 中国海油（LNG边际补位逻辑）
② 兴业银锡（银锡双重AI属性，4000-5000亿市值空间）
③ 华海诚科（EMC先进封装材料，4-5倍空间）
④ 金安国纪（CCL覆铜板周期之王，材料端涨价逻辑）
⑤ 阳光电源（大资金现金流之王，2-3年5倍）
→ 各个都是黄金，各个都是金子！

🎯 核心要点总结

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